巨鲸落,万物生。
过去十个月,许多行业正在经历一场史无前例的大洗牌。
互联网、教育、游戏、娱乐圈……被锤。
芯片、新能源、通信、军工……被扶持。
很多人说,看不懂最近半年的政策了。
但你有没有发现,一起一落,其实行业特点很鲜明。
受打压的,是服务业,轻资产模式。
被扶持的,是制造业,重资产模式。
服务业的高利润,主要来自人和资本,可以快速起量,诞生了不少千万、亿万资产的富豪。
制造业的利润增长,需要扎扎实实地怼技术,怼设备。投入大,周期长,但带动的上下游产业链广。
中国一直被称作制造业大国,但还不是公认的制造业强国。
今年7月政治局会议里,与“共同富裕”搭配出现的,还有一个词,叫“专精特新”,从2011年提出这个词,到首次出现在政治局会议,花了9年时间。
信号非常明显,当下的核心资产,已经发生了转移。从房地产,到高端制造业;从独角兽,到隐形冠军企业。
我们这代人,过去十年经历的是房地产造富、互联网造富,但只有少数人享受得到红利。
未来十年,你将面对的,是一个制造业造富的新时代。
看清楚了核心资产的转移方向,才更容易发掘下一个“宁德时代”。
如果你要问,下一个十年,哪个行业最容易出现十倍股呢?
今年股市热点行业转得飞快,一会儿新能源,一会儿芯片。
在看似散乱的行情下,有一条隐藏主线——制造业。如果再缩小范围,那就是政治局会议里,提到的“专精特新”小巨人企业。
这是一批带着大国重任的企业,肩负着实现“共同富裕”,解决“卡脖子”难题的重任。
什么是专精特新?也就是具备以下4个特点的一批“小而美”的企业。
专,即专业化;
精,即精细化;
特,即特色化;
新,即新颖化。
“专精特新”这个概念,最早是工信部在2011年提出来的。当时宏观环境变差,很多中小企业生存困难,所以划定了一批有潜力的制造业企业,重点扶持。
到了2018年,工信部给出了明确定义:专精特新“小巨人”企业,是专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的排头兵企业。
数据来源:Wind,新财富整理
换句话说,就是造就行业“隐形冠军”。
(招商证券:专精特新“小巨人”名单,不断被提出和细化)
这批企业一共有4900家,已经在A股上市的有300多家。
为什么在这个时间点提出?形势所迫。
一是让“共同富裕”更有的放矢。
共同富裕不是喊口号,创造就业岗位、提高企业的利润率,才更切实际。
中小企业是我国经济的主要组成部分,贡献了50%以上的税收,60%以上的GDP,70%以上的技术创新,80%以上的城镇劳动就业,90%以上的企业数量。
“专精特新”政策,着力的重点,就是快速扶持这些企业,通过技术创新来扩大市场份额。
可以说,解决了中小企业的问题,塑造更多的行业隐形冠军,也是解决民生问题和共同富裕的重点。
德国是全球拥有最多中小型隐形冠军企业的国家,且大多都集中在制造业、中小城镇,解决了大量人口的就业问题,保持了区域均衡发展。
而且,德国经济总量虽然不到美国的五分之一,但是外贸出口额居然可以做到和美国接近。这些隐形冠军贡献巨大。
目前这批“专精特新”企业里,已经上市的公司,业绩表现也非常的亮眼。天风证券的数据显示,第一批和第二批企业2020年净利润同比增长率,平均值分别是141%和58%,远高于A股的均值。
二是解决大国博弈中的“卡脖子”难题。
在大国冲突的局势下,一些“卡脖子”的技术,比如芯片半导体、基础化工、医药、电子、电力设备及新能源,只能关起门来自己做研究,全民怼时间、怼人才、怼资金才能研发出来。
高端制造业里面细分领域非常多,中国又是全球最大的单一市场,但凡是某个企业成为细分领域的隐形冠军,不仅是在国内走出影响力,也能在大国博弈中增添一份话语权。
不要觉得这些大国冲突,“卡脖子”离我们老百姓很远。且不说华为困境,去年开始芯片供应紧张,很多电脑、手机新品发售期延后,且出货量慢、价格居高不下。
新能源车火爆,除了特斯拉比较快,很多车型从预订到交货,可能要等3-6个月,而且是先付款排队。
甚至是家用音响、索尼PS5游戏机、显卡等等,都因为芯片紧张、工厂产能不足,货源非常紧缺。
大国博弈的科技战愈发激烈,我国正在努力弥补技术差距。
扶持高端制造业里面的“专精特新”企业,已经不仅仅是创造就业岗位这么简单。
为什么说专精特新企业是未来十倍股的聚集地?我们能不能抓住这一轮核心资产转移的趋势?
因为这批企业现在的业绩,稳稳跑赢沪深300了。未来还有非常多可以挖掘的空间。甚至是最有希望可诞生下一个“宁德时代”的领域。
根据招商证券的统计,现在公布的三批专精特新“小巨人”名单中,有4900多家企业,有319家已经在A股上市。
如果我们把这319家A股上市的小巨人企业做一个组合,从第一批专精特新企业名单公布,即2019年6月开始计算,小巨人组合收益率为96.5%,比同期的沪深300高出了70个百分点。
此外,小巨人企业具有很强的创新能力和高成长性,已经涌现出一批十倍股。比如恩捷股份,上市5年涨了28倍,广和通上市4年涨了近14倍。
这批专精特新公司之所以表现强劲,主要是因为以下几个原因:
一、市值普遍较小,成长空间大。
在国家公布的“小巨人”名单里,七成以上的公司,市值不到100亿,小公司跑起来速度飞快。
公司的市值大小跟宏观环境相关,经济复苏对中小公司更有利,这也是今年中小盘股跑赢大龙头股的其中一个原因。
二、大部分公司属于高端制造行业。
从业分布上看,“小巨人”上市公司以高端制造业为主,前5大行业(机械、基础化工、医药、电子、电力设备及新能源)占了72%。
绝大部分都是硬核科技行业的代表。“硬科技”这个词我们在之前的直播和文章里提到过多次,是当下资金重点布局的方向。
三、依靠高研发投入,提升利润,创新动力强。
在研发投入上,小巨人企业过去三年,研发费用占收入比例均值为5.25%,比创业板指高出1.2%,也高于同期的主要指数。
高研发投入推动着业务的高速发展,小巨人企业近三年营收增速均值为19.92%,归母净利润增速均值为28.22%,是同期创业板指的2倍。
可以说,这些小巨人企业,是加强版的“创业板”,成长速度更猛。