153-2012-0258
风向变了！
今天这场关键会议，信息量实在太大。
在功守道大师上演外滩风云的500多天之后，形势真的在发生微妙的变化。
01
智谷趋势
3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。
会议谈到了货币政策、房地产、中概股、港股、平台经济等几乎所有热门话题。
关于宏观经济运行，新增贷款要保持适度增长……
关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案……
关于中概股，中国政府继续支持各类企业到境外上市……
关于平台经济，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好……
翻译一下就是，
资本市场，必须稳定！
海外股票，可以上市！
地产风险，有力解决！
严厉监管，迎来拐点！
共同富裕，肯定能行！
对于资本来说，摁下红灯，但同时亮起绿灯，以后的路便也好走了。
紧接着，相关部门迅速做出了反应，密集发声：
证监会：全力维护资本市场平稳运行……
银保监会：重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目……
央行：坚定支持实体经济发展……稳定预期，提振信心……
外汇局：引导市场主体更广泛使用汇率避险工具……
财政部：今年不扩大房地产税改革试点城市……
从股市到楼市，一连串的大动作，再结合会议提到的“积极出台对市场有利的政策”、“慎重出台收缩性政策”，耐人寻味！意味深长！
会议还提到：
凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委将加大协调和沟通力度，必要时进行问责。
“问责”“两个毫不动摇”“两个确立”“两个维护”，这可是把金融稳定上升到极高的程度了！
这背后，是极其复杂的国内外形势下，中国必须稳住一季度增长，完成全年5.5%左右增长目标的需要。
阵阵的暖意犹如春风拂面。
市场立刻满血复活！暴力反攻！
经券商中国粗略计算，A股市值较前一日增长3万亿，港股市值较前一日增长约2.55万亿港元，折合人民币超2万亿。
5万亿元，可谓史诗级增长。
而通稿800多个字，算下来平均一个字值六十多亿。
02
过去一段时间，出海的中概股腰斩再腰斩，走入了历史的十字路口。
如今，这股民间力量即将再度出发远航。
它们将借助海外资本市场发展壮大，成为代表中国经济实力的名片之一，去争夺全球话语权。
与此同时，另一股出海的力量也面临着历史进程中的拐点——
最近，一则信息一闪而过：据权威媒体报道，沙特考虑在对中国的石油销售交易中使用人民币而不是美元。
字数越少，事情越大。
沙特的一个小举动，可能会推到第一张多米诺骨牌，让美元—石油霸权体系这面厚墙开始出现一角坍塌，意外推动人民币的国际化进程。
沙特阿拉伯与中国就人民币计价石油合同所进行的谈判，其实一直都在进行。前后断断续续谈了六年。
六年，不可谓不艰辛。
但今天，列车突然加速，沙特似乎急着要达成协议。对于人民币的出海征途，这可是重大利好啊。
这不得不让人联想到最近正在爆发的俄乌战争。沙特似乎在用金钱做出了选择。
作为中国第一大原油供应国，沙特出口的石油，每4万桶就有1万桶被中国买走。
2021年，沙特每日平均向中国出口176万桶原油。
一年下来，沙特向中国出口了6.4亿桶原油。
如果按100美元每桶来计算，这堆石油都已经价值640亿美元了，大约相当于人民币4160亿。
换句话说，未来每年全球市场上流通的人民币凭空多出几千亿。
而沙特拿到钱之后，大概率又会投入中国市场，购买中国制造或者买以人民币计价的资产。
如此，循环往复，人民币在全球市场中又会多了一些交易量。
这无疑会提升人民币的地位。
更巨大的象征意义在于，沙特这番行为可能会促使其他原油生产国也用人民币来定价和交易，比如俄罗斯、安哥拉和伊拉克。
如果形成一股更大的趋势，人民币国际化进程可能会意外提前。
全球安全分析研究所（IAGS）的经济学家Gal Luft表示，如果沙特石油这块石头被人抽走，美元霸权这面厚墙就会开始崩塌。
有机构认为，此举将削弱美元在全球石油市场的主导地位，并标志着沙特这个全球第一大原油出口国正在向亚洲靠拢。
03
事实上，中国与沙特的紧密合作，一直都在升温。
最新的消息是，富士康正在与沙特政府商谈，联合建设一座规模90多亿美元的多功能工厂，主要用于生产微芯片等电子产品。
据悉，这座工厂很有可能建设在沙特规划的“新未来城”（Neom）。
据新华社报道，2016年，沙特斥资大约5000亿美元建设“新未来城”，发展能源与水、生物科技、食品、先进制造业和娱乐业等九大行业。城中将广泛采用人工智能和机器人技术，并构建“隐形并无缝衔接的”实体和数字基础设施。
2020年，山东国际合作公司成为继中国铁建、中国电建、中国地质集团后第四家入围“新未来城”建设的中资承包商。
中国这个“基建狂魔”，正在海外大展身手。
从民生到产业发展，沙特经济中的“中国影子”越来越多。
沙特与中国有多亲密，跟美国就有多疏远。
曾经在尼克松政府的年代，沙特压根不敢挑战美元霸权。当时双方达成的协议规定，自1974年开始，沙特只能以美元进行石油贸易，换取的是美国对沙特的安全保护。
但随着沙特的变强，博弈的力量也开始发生了扭转。
直到拜登上台后，一切都变了。
沙特人对拜登试图达成伊核协议感到愤怒，对美国去年突然从阿富汗撤军感到震惊。
而拜登在竞选期间说，沙特应该因为2018年沙特记者卡舒吉遇害而被遭到鄙视。
美国与沙特的关系转弱，实打实地体现在原油进口上。
在20世纪90年代初，美国进口的沙特原油一度达到每日200万桶。但根据美国能源情报署的数据，到了2021年12月，美国进口沙特原油的数量已经爆跌至不到50万桶/日。
所以，如果沙特真的逐步过渡到以人民币计价石油出口，将是一次里程碑意义的转变。
一位沙特官员的评价则更加直接：“形势已经发生了巨大变化。美国与沙特的关系已经改变，中国成为全球最大的原油进口国，对沙特有丰富的吸引力。”
时代，真的变了。
04
过去十年间，人民币加速走向国际化有两个重要里程碑事件：
2015年，人民币正式被接纳为IMF的SDR货币篮子组成货币；
2016年，亚投行成立。
一般认为，一种货币的国际化程度由三个部分组成，贸易货币、金融货币和储备货币。
人民币开始在IMF的SDR货币篮子中占据10.92%权重，被越来越多的政府纳入资产组合，成为储备货币之一，就是在标志着人民币国际化上了一个台阶。
至于亚投行，极大地帮助人民币在一带一路国家，尤其是东盟得到广泛使用。
根据2021年人民币国际化报告，2020年全年中国与东盟间人民币跨境收付金额总计4.15万亿，同比大涨72.2%。
亚投行行长金立群曾经表示，过去三十多年，中国更多是一个进口资本的角色，但随着中国经济结构转型，消费增长和资本输出成为了主流。
这说明，无论是中概股还是人民币，中国通过出海积累起新的竞争力，是必然会发生的事情。
而从2017年开始，特朗普的贸易战、拜登与产油国之间的矛盾，以及最近的俄乌冲突，意外成了推动人民币小步跑向国际化的外部力量。
美国和欧盟冻结俄罗斯央行的外汇储备，彻底打消了各国对于去美元化、纳入人民币等其他主权货币来多元化规避风险这一事情的担忧。
俄罗斯《生意人报》称，各国正在寻找美元和欧元的替代品。在接受调查的各国央行代表中，30%的人表示将在未来两年增持人民币。
2021年，英国路透社报道称，人民币国际化指数创下五年半来最高纪录。美国花旗银行预测称，2030年人民币有望反超日元、英镑成为全球第三大国际结算货币。
人民币国际化，本质上是在推动中国经济产业升级。
未来那些与中国有着密切贸易往来的国家，能够钉住人民币，使之成为这些国家的“货币锚”，由此形成的更加稳定的人民币汇率，其实是非常有利于中国企业以后调整产业链，或者产业转移的。
中国在科技上靠着数字化转型引领世界，在金融上用“国之重矛”人民币来变革世界经济。
背后的考量，太微妙了。
05
回到当下，俄乌冲突正在导致全球经济发生深刻变化，逆全球化进程加速。
这一方面对人民币来说是好消息，会让更多经济体考虑储备人民币来对冲不确定性；
另一方面对世界来说是个坏消息，持续几十年的高通胀和高利率时代到来。毕竟，俄乌冲突这只黑天鹅会给世界带来最为深远的影响。
前英国央行行长查理斯·古德哈特告诉媒体说， 高通胀可能将持续几十年，疫情成为了过去三四十年通缩力量与未来二十年通胀重新抬头的分界线。
他的核心理由是， 全球劳动力短缺正在成为一个严峻的问题。
发达经济体的劳动年龄人口已经开始萎缩，这是二战以来的第一次，出生率也有所下降。
而在发展中国家里，未来30年中国的劳动年龄人口预计将减少近五分之一，预计未来15年劳动人口将减少约1亿人。
随着劳动力越来越缺乏，全世界的工人将要求更高的工资，从而推高价格。
由于出去的成本变高了，全球化将变成地区化，企业将回流，更多地在本地生产和投资，以抵消劳动力短缺以及地缘政治对全球化供应链的压力。虽然工会的力量不复上个世纪70年代强大，但短缺的劳动力仍能让劳动者重获影响力。
随着老年人的消费超过生产，尤其是在医疗上的支出增加，全球储蓄将会下降。
所有这些，到了最后将 推动利率走高。
这将是个长期的演变过程，不是央行官员们一两次的加息就能解决的结构性挑战。
古德哈特预计，在全球债务规模位于纪录高位、资产价格上涨的情况下，央行官员将难以在不迫使经济陷入深度衰退的情况下抑制通胀。央行官员的黄金时代即将结束，“日子将变得难上加难”。
资管集团贝莱德的执行长最近在于全球客户的电话会议上警告，俄乌战争正在导致全球经济发生深刻变化，逆全球化进程加速，加上全球政府糟糕的长期规划，通胀将超出预期，央行可能没有足够多的货币政策工具来应对其中一些结构性挑战，短期前景坎坷。
所以，今天的金融会议开得非常及时。
会议强调，在当前的复杂形势下，最关键的是……坚持以经济建设为中心，坚持市场化、法治化原则……切实保护产权。
“金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展。欢迎长期机构投资者增加持股比例。”
资本市场的稳定发展，就是帮助中国企业应对复杂的不确定性，提高国际竞争力。
所以，今天沙特的消息是来得如此之巧妙。
如果说中概股上市，有利于继续挖掘吃透全球化的红利；那么人民币国际化，则有利于对冲全球化红利消退的风险。
前者是民间意志，后者是国家意志。
在历史的三峡关口，两股出海的力量汹涌地汇流到了一起。
一上一下如此默契。
正是有了这两股力量汇流，中国经济这艘巨轮才能行稳致远地航行下去。
