来源：差矣 宠物行业观察
帝斯曼-芬美意拆分动物营养与保健业务，但和宠物食品业务貌似并无关联。
宠物行业观察消息，近日，全球领先的原料供应商、健康营养与保健巨头帝斯曼-芬美意发布公告称，拟将旗下动物营养与健康（“ANH”）业务从集团业务中独立出来。通过不同的所有权结构，更好地实现动物营养与健康业务的全部潜力。帝斯曼-芬美意官方指出，动物营养与健康业务将凭借维生素、预混料、性能解决方案和精准营养的独特组合，巩固其作为全球领导者的独特地位。考虑所有潜在的分拆方案。该公司预计能够在 2025 年分离该业务。而在业务拆分后，帝斯曼-芬美意将重点聚焦香水与美容（P&B）、味道、质地和健康（TTH）以及健康、营养和护理 (HNC)三大业务板块，使帝斯曼-芬美意能够更好地推动以创新为主导的卓越增长。那么，帝斯曼-芬美意拆分动物营养与健康业务的背后，蕴藏着什么商业逻辑呢？
宠物行业观察认为，业务营收下滑是一个核心因素。众所周知，基于全球经济下行等多种因素，寻求潜在复苏势头，建立长期发展目标，成为了2023年各大企业的战略重点。尤其是对于帝斯曼-芬美意这种上游原料企业而言，市场需求疲软，深度去库存周期等因素致使的营收、利润双降，迫使他们亟需寻找一种解决方案。更何况，2023年还是帝斯曼与芬美意两大原料巨头垂直合并后，向市场交出的首份答卷。因此市场反馈如何，对于帝斯曼-芬美意未来的发展至关重要。根据帝斯曼-芬美意最新发布的年度财务数据显示，2023财年，帝斯曼-芬美意实现营收为123.1亿欧元（约合人民币956亿元），较2022财年的132.38亿欧元（约合人民币1028亿元）营收来看，下降了7%。对比合并之前两家公司的经营水平来看：2022年，帝斯曼实现营收83.9亿欧元（约合人民币651.5亿元），同比增长15%；芬美意营收为47.23亿瑞士法郎（约合人民币385.69亿元），同比增长11.1%。这意味着，帝斯曼和芬美意两大原料巨头的垂直合并，或许并没有达成预期中快速占领市场，取得高市场占有率和销售额的目的。为此，合并后的帝斯曼-芬美意不得不选择优化业务结构，以给市场更大的信心。具体来看，2023年帝斯曼-芬美意旗下四大业务部门营收均有不同程度下降。其中：
- 香水与美容业务部实现营收37.09亿欧元，同比下降2%，调整后的EBITDA同比增长了5%；
- 味道、质地与健康业务部实现营收30.38亿欧元，同比下降4%，调整后的EBITDA同比增长1%；
- 健康、营养与护理业务部实现营收22.7亿欧元，同比下降6%，调整后的EBITDA同比下降了27%；
- 动物营养与健康实现营收32.27亿欧元，同比下降15%，调整后的EBITDA下降幅度最大，至76%。
或许正因业务营收下滑更为明显，动物营养与健康业务就成为了帝斯曼-芬美意向自身开刀的战略切入点。不过这也不能说一定是件不好的事情。须知，近年来由于全球经济环境影响，业务瘦身早已成为各大企业战略改革的重要规划之一。且一些业务在拆分之后，反而得到了更好的增长，甚至实现了上市运营。
例如把时间轴放长来看，被我们熟知的默克（Merck），就是一个典型的例子。此外还有被辉瑞拆分出来的硕腾、被礼来拆分出来的礼蓝动保等等，都是在宠物行业中耳熟能详的巨头企业。
更有意思的是，动物营养与健康业务的拆分，或许和帝斯曼-芬美意的宠物食品业务并无关联。盖因在帝斯曼-芬美意的业务板块划分中，宠物食品业务归属于味道、质地与健康事业部。且从其业务动态来看，宠物食品板块的重要性还在不断凸显。
2023年4月，帝斯曼DSM花了2.75亿欧元收购了后生元开发和制造企业Adare Biome公司，以帮助帝斯曼成为不断增长的宠物微生物组管理市场的领跑者，并扩大其动物健康范围。
2023年7月，帝斯曼-芬美意还与疯狂小狗母公司吉家宠物集团达成了战略合作，联合组建“宠物营养与健康研发应用中心”。同期，帝斯曼还宣布在美国堪萨斯州为宠物食品行业建造一家预混料工厂，用于全球品牌宠物食品。该工厂于 7 月破土动工，并将于2025年初全面投入运营。
对此，帝斯曼给出的解释是：“我们看到一个快速发展的宠物食品市场，宠物越来越多地被主人视为有价值的家庭成员——值得像人类一样得到同样的营养护理和关注。”这也是为什么帝斯曼的宠物食品业务被归类于人类食品和饮料部门的根本原因。
公开资料显示，帝斯曼目前主要为宠物食品业务提供三大产品线服务：
1、原料预混料。作为全球领先的预混料应用技术服务商，帝斯曼可以为宠物行业提供定制的成分混合物，以及组合式的营养与健康解决方案；
2、无肉感官解决方案。依托在人类营养口味和质地解决方案方面的资源底蕴和专业知识，帝斯曼为宠物行业带来了差异化的宠物营养产品解决方案。例如可持续的无肉感官解决方案，能够利用替代动物蛋白等方式，帮助客户限制产品配方中的某些肉类类型，从而开辟一个充满机遇的全新世界；
3、微生物组解决方案。即以宠物肠道健康、口腔健康等问题为主导的功能性解决方案。例如其推行的最佳维生素营养 (OVN™) 计划，就宣传能让宠物从维生素强化中获得全部价值。
综合来看，此次帝斯曼-芬美意的业务拆分，具有很强的战略指向性，也意味着未来帝斯曼-芬美意将更加聚焦于宠物食品业务板块的发展。尽管2023财年业绩不达预期，但考虑到原料价格上涨、去库存压力等因素，宠物行业观察预计帝斯曼-芬美意未来的宠物业务板块也将给行业带来新的惊喜。
至于帝斯曼-芬美意未来在宠物业务上还有何动态，宠物行业观察也将持续保持关注。对该话题感兴趣的小伙伴，欢迎下方评论区留言讨论，或添加小编微信沟通交流。
