全球宠业视角 | 国际视角下的宠物行业：欧洲投资动态与跨境升级路径

本文聚焦欧洲宠物行业的投资动态，其展示的市场趋势和并购策略为中国宠物行业从业者提供了宝贵的国际视角和启示，有助于探索国内品牌转型升级与跨境合作的路径。

尽管面临挑战，欧洲宠物行业仍然吸引着大量投资者。在过去12个月内，市场对该行业的兴趣依然强劲。2024年并购交易的核心驱动因素是什么？未来行业增长点在哪里？让我们一起深入探讨这一市场的投资潜力。

宠物消费品和宠物服务行业仍然是最具投资价值的细分市场之一，其强劲的增长韧性使其在整个消费行业中占据重要地位。2024年，欧洲宠物行业的并购（M&A）活动预计将保持高水平，市场整合趋势更加明显。

根据Pitchbook数据，过去三年，欧洲宠物行业的并购交易量稳定在每年70-80宗。尽管2024年交易量约为70宗，相比2022年下降10%，但与整个消费行业同期15%的交易下降相比，宠物行业的韧性仍然较强。

不过，行业内仍面临一些挑战，如交易失败、拍卖周期延长，以及卖方被迫与新投资者重新合作进行再投资。尽管如此，市场对宠物行业的信心依然稳固，投资水平与疫情前及俄乌冲突前的状态相当。

2023年兽医行业的交易活动放缓，但2024年该行业出现复苏迹象。意大利的Gruppo Animalia、爱尔兰的Village Vets、德国的Tierarzt Plus Partner以及波兰LuxVet等公司已成功完成交易，证明兽医市场重新受到资本青睐。

此外，VetPartners UK仍由私募股权公司BC Partners 出售，交易价格预计高达30亿英镑（280.20亿人民币/37.6亿美元），进一步表明大型兽医连锁仍然是资本关注的重点。

全球投资银行Lincoln International观察到，投资者对动物保健市场的兴趣日益多元化，尤其是宠物人性化和宠物拥有量上升的趋势，为该行业带来了新的增长动力。

Levine Leichtman投资Improve International（英国兽医教育培训机构，在欧洲和美国均设有业务）。

Bridgepoint投资Identichip（英国全国宠物芯片数据库），推动宠物身份管理的数字化转型。

Exponent资助Chanelle Pharma（爱尔兰最大的兽医和医疗非专利药品制造商），助力其全球扩张。

JAB Holding Company正在收购全球宠物保险资产，希望借助兽医护理费用上涨的趋势推动宠物保险业务增长。

在2022至2024年的宠物行业并购交易中，宠物食品占比高达70%。这一趋势体现了宠物食品作为刚需消费品的市场稳定性，同时也反映出消费者对高端及专业营养品牌的忠诚度。

不过，耐用品市场正在逐步崛起，包括宠物床、玩具、配件等产品。越来越多的企业开始拓展可持续发展和创新设计，以满足消费者对环保和产品品质的更高要求。

2024年，欧洲宠物市场的投资者结构正在发生变化，主要呈现以下趋势：

风险投资（VC）占比下降：风险投资活动占交易量的25%，相比2022年的45%大幅下降。这表明在经济不确定性增加的情况下，早期投资者更加谨慎。

战略买家主导市场：2024年，战略买家占交易量的45%，高于2023年的25%。企业正在寻求通过并购扩大市场份额，提升协同效应。

私募股权（PE）回暖：2024年，私募股权交易占比30%，高于2023年的20%。投资者对具备可扩展性的创新资产重燃兴趣，行业盈利能力依然稳健。

Lincoln International预计，2024年下半年将有两宗价值超10亿欧元（78.64亿人民币/10.4亿美元）的兽医诊所交易。随着消费行为的变化、市场细分加剧以及创新和可持续性需求上升，宠物行业仍是并购交易的热点。

尽管风险投资热度有所下降，但私募股权回归和战略并购的增长，意味着市场仍将保持活力。

2025年的投资者将密切关注兽医诊所的就诊量变化。受生活成本上升和通胀压力影响，2023年兽医服务需求短期下降，但随着疫情期间新增宠物逐步步入老龄阶段，兽医护理需求将在未来几年迎来V型反弹。

美国兽医协会（AVMA）和Vetsource数据显示，过去12个月，美国兽医诊所门诊量同比下降2.4%。然而，CVS集团和IDEXX近期财报指出，这一下降趋势是短期波动，预计未来市场将出现V型反弹。

宠物拥有量持续增长：疫情期间宠物拥有量增长10%，年轻消费者推动市场需求。

消费行为转变：新一代宠物主更愿意自称“宠物父母”，更倾向于高端、天然品牌，而非大众市场产品。

通胀压力缓解：消费者已逐步适应宠物食品的价格上涨，品牌可通过促销活动提升市场份额。

市场韧性显现：尽管全球经济仍存在不确定性，宠物行业的稳定性仍然吸引资本流入。

2024年，欧洲宠物行业并购交易持续活跃，兽医市场回暖、私募股权回归、宠物食品占据主导地位、耐用品市场增长，共同推动行业整合与增长。

展望2025年，全球宠物行业的投资将继续向高端化、可持续发展和数字化方向迈进。谁能精准把握市场趋势，谁就能在这场行业整合浪潮中抢占先机。