波奇宠物三季报同比增长51.5%，为增收减亏将开拓线下宠物店
3月3日晚，美股上市的宠物综合服务平台波奇宠物发布2021财年第三季度财报（截至2020年12月31日）。财报指出，第三季度波奇宠物活跃用户较去年同期增长21%。与此同时，GMV同比增长51.5%，公司总收入同比增长23.2%，达人民币3.129亿元。值得一提的是，波奇宠物“圈粉”的同时，公司亏损的老问题仍没解决。对此，波奇宠物相关负责人告诉《证券日报》记者，波奇将开设线下店，进一步提高客户留存率，增收减亏。自上市以来，波奇宠物的垂直电商业务，就一直被人诟病难以在阿里、京东两座综合电商面前维持。主要原因就包括波奇宠物“掉粉”明显。2020年波奇宠物上市之初公开的数据显示，公司用户数量近几个财年活跃买家增速维持在15%以下，2020财年一度出现28.9%的负增长，不过，在公司的三季报中，波奇宠物出现“圈粉”迹象。财报显示，波奇宠物2021财年第三季度活跃买家人数为150万，同比增长21.0%。与此同时，公司的GMV达到7.638亿元，同比增长51.5%。活跃用户的增加以及GMV的剧烈提升，也不难理解公司在营收上出现增长。财报显示，波奇宠物2021财年第三季度总收入为3.129亿元，同比增长23.2%。这些数据的公布，似乎未能提升投资者热情。3月3日，美股三大指数周三全线收跌，道指跌超百点，纳指重挫2.7%。美股一片愁云也直接影响宠物企业的二级市场，宠物电商巨头Chewy和宠物零售巨头Petco当日分别下跌7.37%和0.72%，波奇宠物的跌幅甚至达到17.45%，股价遭到重创，跌至5.96美元。香颂资本执行董事沈萌向《证券日报》记者表示，“目前处于全球性的股市动荡中，估值普遍性大幅下滑，一方面是对各国不断持续宽松的货币与信贷政策泡沫，产生强烈抵触心理，另一方面是前期各国股市快速上涨的回归调整，个股涨跌已经与个股基本面失去相关性。”财报指出，公司2021财年第三季度调整后净亏损为3050万元，但相较2020财年第三季度的调整后净亏损人民币6080万元，下降49.8%，亏损额度有所收窄。在宠物电商领域，“盈利困难”被不少人认为是行业的发展规律之一。据了解，美国最大的宠物电商Chewy成立9年也未盈利。去年12月，波奇宠物联合创始人、联席CEO兼CFO唐颖之谈及公司盈利问题时曾对媒体表示，公司战略按计划顺利推进，希望能在2021年第三季度实现盈利。波奇亏损的原因还是在于推广费用、履约费用和管理费用居高不下。
最新财报显示公司的履约费用正在下降。数据显示，2021财年第三季度履约费用占总收入的10.7%，而2020财年第三季度的占比为14.3%。财报指出，履约费用减少的原因主要在于，公司通过调整库存组合提高了仓库利用率；以更具成本效益的方法在中国各地重整仓库部署；与第三方快递服务商协商降低了服务价格。“对于宠物这种长商品跨度的品类来讲，仓储管理、配送效率也是能提升用户购买体验的核心能力之一。履约费用降低，体现了波奇仓储管理能力，订单配送等运营能力的持续提升。”波奇宠物方对《证券日报》记者表示，为了更高效地服务用户，进一步缩短服务半径，公司将考虑在西南地区开设新仓，此举将继续协助优化履单费用，同时提高用户体验。公司实现盈利前要解决的问题，还包括毛利率的下降。财报指出，波奇宠物2021财年第三季度毛利率为17.9%，而2020财年第三季度毛利率为18.6%。波奇宠物方面认为，“双11”大促会导致毛利季节性下跌，“双11”战线拉长至11天对毛利影响更大。对此，波奇宠物正不断提升自有品牌和宠物用品的占比。据唐颖之介绍，波奇现阶段自有品牌毛利比非自有品牌高10%。宠物用品的毛利达到20%以上，而宠物食品的毛利只有10%—20%。与此同时，波奇宠物向《证券日报》明确表示将进军线下宠物店。“国内宠物垂直类头部平台本就较为稀缺，能够做到全渠道、多领域布局的玩家更是少之又少，波奇宠物算是这一领域的典型代表。未来随着波奇线下店的开设，‘线上+线下’双管齐下的打法将在企业内部形成一个封闭性流量池，进一步提高客户的留存率，增收减亏。”
