乖宝宠物再冲A股IPO，君联资本与KKR参投，布局千亿规模宠物行业市场
7月15日，乖宝宠物食品集团股份有限公司(下称：乖宝宠物)拟首次公开发行股票并上市接受辅导。中泰证券已于2021年7月8日与乖宝宠物签订首次公开发行股票并上市辅导协议，现将相关信息予以公告。早在去年9月，乖宝宠物就与中金公司签署上市辅导协议，不到十个月后，双方终止合作。但这并没有改变乖宝宠物征战A股的目标，公司转身牵手中泰证券，于7月8日签订了首发上市辅导协议。根据公司官网显示，乖宝宠物食品集团股份有限公司成立于2006年06月，是集宠物食品的研发、生产、销售于一体的综合性企业，主要经营产品是犬用猫用主粮、烘干类和冻干类零食、湿粮罐头、咬胶类、洁齿骨等多品类宠物食品。目前，公司在国内和美国、泰国设有生产基地和研发中心，主要以中国和美国、欧洲、日本、韩国等国际市场为主，产品远销欧美等33个国家和地区。生产的产品类别包括：以烘干鸡肉、鸭肉、猪肉、羊肉、鱼肉等为主的宠物零食系列，以肉和果蔬搭配为主的宠物湿粮系列，以营养配方、天然食材为主的宠物主粮系列，共计三大品类1300多个品种。股权结构方面，乖宝股份董事长兼总经理秦华持股比例51.23%，位列第一。外资企业Golden.Prosperity Investment S.A.R.L和北京君联晟源股权投资合伙企业（有限合伙）分别持股21.36%和10.37%。数据显示，2011年以来的十年间，我国宠物赛道共发生投融资358起，总披露金额超过110亿元，宠物食品/用品是融资金额最高的细分领域，达到57.06亿元。据了解，乖宝股份于2017年2月完成A轮融资，获得由老牌基金KKR投资的4亿元；2019年10月完成5亿元B轮融资，由君联资本和兴业银行集团投资，融资用于建设新的宠物食品生产线、研发检测中心、智能仓储中心、国际宠物赛场等附属设施。随着消费结构的转变，越来越多的人开始养起了宠物，这也催生一系列与有关宠物的产业。由于国内社会人口结构变化，老龄化加重、单身群体扩大，宠物饲养率不断攀升。2020年，全国城镇犬猫数量超1亿只，同比增长1.7%。在养宠的家庭中，宠物具有相对稳定的家庭地位，据调查，85.5%的宠物主人将宠物视为自己的孩子或亲人。宠物食品、宠物医疗、宠物销售、宠物用品、宠物服务等等相关产业应声而出。乖宝宠物旗下有多个自有品牌，最为出名的当属麦富迪，该品牌拥有宠物干粮、零食和湿粮三大品类合计2000多个SKU，是目前单品牌产品矩阵最为丰富的国产品牌之一，深受年轻“铲屎官”们的喜爱。根据发布的最新数据显示，2020年在宠物品牌销量榜单上，以宠物主粮类目为例，除了皇家以外，麦富迪力压凯锐思、宝路等国内外品牌，拿下当年主粮销量第二名，而在年度宠物店铺销售TOP10中，麦富迪以第五名的存在排在凯锐思的身后。目前，乖宝宠物已经实现线上线下全渠道销售的运行格局，实现了最大化用户覆盖与辐射。以麦富迪为例，线上渠道，麦富迪已经布局天猫、京东、波奇和E宠等多个线上平台；线下方面，公司已经覆盖全国27个省市直辖区以及1.8万家宠物店、宠物医院和零售终端。国内宠物食品市场处在早期发展阶段，国内企业数量多，规模小，壁垒尚未形成。数据显示，2020年我国宠物食品行业CR3、CR5、CR10分别为15%、23%、33%；而成熟市场宠物食品份额明显集中，美国、英国等发达地CR5高达60%以上。2020年，中国宠物行业市场规模达2953亿元，近10年复合增长率为33.38%。虽然增速较快，但目前中国养宠渗透率不足20%，与发达国家仍有较大差距。宠物支出占比家庭收入也不及发达国家，不过中美两国家庭消费宠物占比差距由2014年的3.1倍降至2019年的1.8倍，有所缩窄。总的来看，宠物行业市场在中国未来还具有较大的增长空间。当下，宠物主在挑选主粮时的考量因素愈发全面。营养食材、适口性、用户口碑、宠物自身状况和品牌知名度成为他们最看重的五个因素，超过六成宠物主表示会关注配料表，注重食材的配方。随着市场需求逐年旺盛，中国宠物行业进入高成长期，在中国社会人口结构变化及宠物饲养渗透率低的背景下，市场空间不容小觑。从宠物行业的情景来看，未来乖宝宠物的上市之路并不平坦，在激烈的市场挑战下，公司未来想要取得阶段性胜利，或许还有相当长的一段路要走。
