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《2018年中国宠物行业白皮书》显示，2018年养宠人数增长24%，宠猫狗数量同比增长4.6%，人均单只宠物年消费同比增幅为15%；数量和消费双重增长效应下，目前我国宠物市场规模已达1708亿元，比2012年扩张了近5倍。
同时，宠物消费主体画像变化：90 后成为消费主力；宠物主以女性为主，男女宠物消费偏好有所不同；高学历白领养宠比例高，家庭养宠陪孩子一起成长，这也是未来整个宠物消费市场不可忽视的一大因素。
我国宠物行业进入高速发展，2020 年后开始成熟。线上线下新零售模式有望开启，行业龙头初现。宠物行业一直是歌斐重点关注的领域，我们通过梳理国内外的宠物市场现状，希望给大家一些思考和启发。
01 宠物市场规模发展情况
相比于北美、欧洲等地区发达的宠物市场，中国宠物市场起步较晚，自20世纪90年代起萌芽，20余年内保持高速发展的态势。2010-2018年，全球宠物商品市场规模从790亿美元增长至1098亿美元，年复合增速为4.2%，增速持续稳定。同期来看，2010-2018年间，中国宠物市场规模从140亿元上升至1708亿元，年复合增速达38%。
目前，我国养宠人士的比例不足17%，与欧洲、日本、美国等都有很大的差距，养宠依然是较为小众的行为，我国目前人均收入水平、宠物数量、宠物市场发展与美国的上世纪八十年状态相近。类比美国的发展过程，我国宠物市场将继续高速发展，养宠家庭的渗透率和单户宠物消费支出继续上涨。美国宠物渗透率从1988 年的56% 上涨为68%，上涨了12%，按照此增长，我国未来30 年的宠物渗透率将增长至近2018 年的30%。根据狗民网《2018年宠物行业白皮书》， 猫狗消费者人均单只年消费金额5016元，较2017年增长15%。2018 年仅犬类和猫类的市场规模已达到1708 亿元，2018 年宠物市场增速超过了27%。根据零点估计的宠物行业增速（约10%），2020 年，我国宠物市场规模将超过2000 亿元。
02
我国养宠人物画像
根据狗民网发布的《2018年宠物行业白皮书》，整体上养宠人士集中在经济发达的高消费地区，呈现出高收入、高学历、无子女的特点。养宠人士中女性用户居多，90 后已成为养宠主流。
《2018年宠物行业白皮书》显示，2018年，性别上女性占比较多，狗消费群体中女性占比为87.5%，猫消费群体中女性占比为88.8%。年龄上，90 后成为养宠一族的主力军，狗消费群体中占比为43.0%，猫消费群体中占比为47.5%。90 后在消费观念上的革新也给宠物行业带来了新的需求，刺激宠物产业的产品创新。00 后消费者的加入有利于催生新的消费业态。宠物主人拥有本科及以上学历的人群超过了50%，呈现出普遍高学历化。另外， 未婚未孕人群占总人数的33%。
来源：《2018年宠物行业白皮书》
03
收入增长及老龄人口和空巢青年的增多，刺激国人养宠的需求扩大
自改革开放以来，我国经济水平和国民收入水平稳步提升，良好的经济环境为宠物行业发展奠定了基础。中国农业大学动物医学院研究表明：当一个国家人均GDP 达到3000-8000 美元时，将带动该国宠物经济进入高速发展时期，二十世纪八十年代的美国就表现出了这样的特点。根据国家统计局数据，过去十年内，我国的国民生产总值GDP 和人均GDP 都翻了3 倍，社会零售总额增长了近3 倍。2017 年，我国人均GDP 达到了59,660 元，按照2017 年的人民币对美元的平均汇率计算，我国人均GDP 达到8836.16 美元。根据世界银行的分类，我国属于中高收入国家。狗民网发布的《2017 年宠物行业白皮书》数据显示，宠物行业市场规模在过去8 年内增长了8.6 倍。
宠物行业渗透率与人均GDP 有正相关关系
资料来源：APPA,IBISworld, 国元证券研究中心
人口老龄化推动宠物行业发展，根据《2018 年宠物行业白皮书》，1970 年之后出生的老人达到2018 年养宠消费者的16%。老龄化已经是我国人口结构的突出特点，2018 年，我国60岁及以上人口达到2.4949亿人，占总人口的17.9%；65 周岁及以上人口1.6658亿，占总人口的11.9%。《中国空巢老人现状报告》显示，其中有超过40%的空巢老人（没有子女照顾、单居或夫妻双居的老人）。根据国际通用法则，这一比例超过7% 则已进入老龄化社会。根据国务院公布《“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划》，预计到2020 年，全国60 岁以上老年人口将增加到2.55 亿人左右，占总人口比重提升到17.8% 左右；高龄老年人将增加到2900 万人左右，独居和空巢老年人将增加到1.18 亿人左右。“空巢老人”情感慰藉严重缺乏，宠物的陪伴一定程度上可以缓解老年人的孤独感。
我国老龄化加速深化
资料来源：国家统计局，国元证券研究中心
另一方面，越来越多的年轻人选择“30 后”而立，独居单身的“空巢青年” 逐渐增多，离婚人群比例不断提高，一部分人将对另一半的渴望寄托于自己的宠物。根据中国民政局统计年报数据，自2013 年以来，我国居民（包含港澳台地区）的结婚率连年下降，而离婚率却连年上升。2018年，我国结婚率再创新低为7.2‰，达到近十年最低，而离婚率则创下新高，平均结婚年龄也不断提高。与此同时，生活成本的增加、生活压力的增大以及观念的改变，让很多年轻家庭选择晚婚晚育，甚至丁克。自2002 年以来，我国出生率一直保持在13‰以下， 2018年，我国新生儿出生率为10.94‰，是1949年以来历史最低值，属于严重“少子化”。宠物暂时代替了子女的角色，成为众多家庭的选择。
04
产业链现状
庞大的宠物数量及养宠人群，支撑着1708亿元的宠物行业形成了一条伴随宠物生命全周期的产业链，上游包括宠物销售、宠物食品、宠物用品，下游包括宠物医疗、宠物美容、宠物培训、宠物保险等细分产业。2017年中国宠物用品类消费约为8.47%，服务类占比约12.66%，服务类占比远低于美国63.57%的份额。
宠物医疗和宠物洗澡美容是消费比例最高的宠物服务类型，调查数据显示，76.7%的养宠家庭会给宠物购买医疗服务，69.6%家庭会发钱为宠物洗澡美容；在总体宠物服务消费额中，宠物医疗和洗澡美容排在前列，分别为50.5%/42.2%，远超于其他服务。
数据来源：有宠研究院, 国元证券研究中心
05
宠物赛道被资本悄然追捧
放眼资本市场，随着宠物市场的不断扩大，宠物经济一度被视为高速成长的蓝海、“风口”。瞄准宠物经济的公司也活跃起来，涉及宠物周边产品领域的企业不仅有A股上市的佩蒂股份、中宠股份，新三板里也不乏此类新秀，比如瑞鹏股份、路斯股份等。
2017年在A股和美股上市的中国宠物公司
资料来源：国元证券研究中心
从2011年资本开始“尝鲜”入局，到如今资本规模不断扩大，近年来宠物行业投资不断，近一年有74起投资事件，涉及宠物食品、宠物医疗、宠物用品、宠物服务、宠物周边零售等各个方面。从投融资轮次来看，天使轮、Pre-A以及A轮融资占多数，表示多数企业还处在发展的初级阶段，整个行业的发展才刚刚开始。
2018年宠物行业部分融资事件梳理
06
总结
中国宠物市场已悄然成为千亿级市场，预计2020 年市场将超过2500 亿，但即便如此，我国的宠物家庭渗透率与发达国家相比还有很大的差距。伴随我国宠物行业趋于成熟，家庭养宠率和宠物数量相继提高，宠物需求也将因此持续增长。但是目前为止，我们观察到国内宠物行业标的相对都较早期，随着宠物行业在逐渐发展完善的过程中，歌斐也将持续密切关注此赛道，合理布局优质投资标的。
