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北交所上市百家里程碑
就在今日，随着泰德股份（831278.BJ）在北交所正式发行上市，标志着在北交所成功上市企业已累计达100家，这是中国多层次资本市场建设中的又一个里程碑事件。北交所自成立8个多月以来，迎来了100家上市公司的突破！
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北交所的诞生
2021年9月2日，习近平总书记宣布“将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地”。次日，北京证券交易所（简称“北交所”）注册成立，北交所是经国务院批准设立的中国第一家公司制证券交易所，受中国证监会监督管理。经营范围为依法为证券集中交易提供场所和设施、组织和监督证券交易以及证券市场管理服务等业务。
2021年11月15日，北交所正式开市，开市首日成交95.76亿元。北交所从宣布成立到开市，仅用了74天，被投资者成为“北交所速度”。
从北交所上市的企业来源看，发行人为在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司，北交所在从新三板基础层、创新层到北交所的层层递进的结构中，起到重要的纽带作用。
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北交所上市条件
2021年9月5日，北交所在全国中小企业股份转让系统上公告了对北京证券交易所首批公布的三件基本业务规则《北京证券交易所股票上市规则》、《北京证券交易所交易规则（试行）》、《北京证券交易所会员管理规则（试行）》向市场公开征求意见。（北京证券交易所关于上市规则、交易规则和会员管理规则公开征求意见的通知 (neeq.com.cn)）。
该细则中规定了包括企业上市规则、交易规则、退市规则以及信息披露政策等内容。规定“在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司”可以申请在北交所上市。全国股转系统（即新三板）设置基础层、创新层，符合不同条件的挂牌公司分别纳入不同市场层级管理。
北交所上市流程
企业在满足新三板挂牌并进入创新层，挂牌满12个月后（包括基础层和创新层时间），便可向北交所提交资料，北交所过会并经证监会注册后方可公开发行股票并上市。企业自提交申请至IPO发行的大致流程如下：
图片来源：北京证券交易所官网
北交所审核流程与创业板、科创板相似。在收到审核问询之日起，20个工作日内通过审核系统提交回复文件。预计难以在规定的时间内回复的，保荐机构应当及时提交延期回复申请，说明延期理由及具体回复时限，延期一般不超过20个工作日。首次问询后10个工作日，北交所如觉得有必要会进行第二次问询。
北交所上市条件
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前提条件
在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司（包括基础层和创新层时间）。
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基础条件
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最近一年期末净资产不低于5000万元；
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公开发行的股份不少于100万股，发行对象不少于100人；
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公开发行后，公司股本总额不少于3000万元；
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公开发行后，公司股东人数不少于200人，公众股东持股比例不低于公司股本总额的25%；公司股本总额超过4亿元的，公众股东持股比例不低于公司股本总额的10%；
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中国证监会和全国股转公司规定的其他条件。
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市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项：
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预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于 2500 万元且加权平均净资产收益率不低于8%；
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预计市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；
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预计市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；
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预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。
什么样的拟上市公司建议可选择北交所上市？
1、估值低于10亿
2、净利润高于1000万
3、符合专精特新的中小企业
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北交所上市企业分析
行业分布：科技属性凸显
目前，北交所100家上市企业中，从证监会一级行业分类来看，近九成企业属于制造业与软件信息技术服务业，分别为74家和13家；在二级行业分类中，软件和信息技术服务业企业占比最高，为13家，可见北交所上市企业中科技属性凸显。
数据整理、制图：荣正咨询
地域分布：江苏、北京、广东、山东位居前四
根据公司注册地划分，北交所100家上市企业，覆盖了全国23个省市。其中江苏省有17家公司上榜，高居榜首；北京市以13家紧随其后，第三第四名的广东省和山东省分别有12家、11家，这四大经济发达的省市共计53家公司入选，比例已过半。
数据整理、制图：荣正咨询
利润分布：“贝特瑞”遥遥领先
根据100家上市公司2021年年报公布的合并报表净利润数据，贝特瑞（835185.BJ）净利润以14.40亿元遥遥领先，颖泰生物（833819.BJ）净利润为4.57亿元为第二位。净利润为负的只有一家-5052万元（诺思兰德430047.BJ），中位数为4282万元，大部分企业净利润分布在3000万至6000万元。
从当前总市值来看（以东方财富客户端2022年6月15日的收盘数据为准），超过100亿的有三家：“贝特瑞”、“吉林碳谷”和“连城数控”，总市值分别为569亿、185亿和151亿。六成以上企业总市值低于10亿元，平均值在20.55亿，中位数为8.80亿。由此看出北交所上市公司整体市值偏低，与板块定位相符。
数据整理、制图：荣正咨询
专精特新“小巨人”企业
截至目前，北交所100家上市公司中，被评为专精特新“小巨人”企业有22家（包括已转板的“观典防务”），占比超20%。公司列表如下：
数据整理、制表：荣正咨询
北交所转板
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首家转板成功：
观典防务（688287.SH）
2022年5月25日，观典防务技术股份有限公司在上交所科创板上市，这是首家从北交所转板科创板的第一股，详情可查看：《【股东说】观典防务——一个小企业走向资本市场的经典轨迹案例 》。
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一家获批同意转板：
泰祥股份（833874.BJ）
“泰祥股份”是一家集研发、生产、销售于一体的专业汽车零部件制造商，2022年6月17日获深交所创业板同意转板上市，成为了北交所转板第二家，转板创业板第一家企业。
图片来源：深圳证券交易所
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一家已过会，等待审核结果：
翰博高新（833994.BJ）
“翰博高新”是液晶显示面板重要零部件背光显示模组一站式综合方案提供商，2022年3月11日，“翰博高新”申请转板创业板已过会，目前正在等待深交所审核结果。
图片来源：深圳证券交易所
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北交所股权激励实践情况
截止目前，已有19家北交所上市公司发布实施股权激励的公告，共计有20份，股权激励覆盖率已近20%，且主要集中在制造业企业。
图：北交所公告股权激励份数
（数据整理、制图：荣正咨询）
在激励工具的选择上，20份股权激励公告中有9份股权激励方案采用限制性股票的激励工具。9份股权激励方案采用股权期权工具，2份限制性股票和股票期权相结合的案例。
图：北交所股权激励限制性股票工具
（数据整理、制图：荣正咨询）
图：北交所股权激励股票期权工具
（数据整理、制图：荣正咨询）
总结
北交所自成立以来，上市企业家数已实现破百进展。该进展具有重大意义，北交所为服务创新型中小企业发展注入一股新动力，引领资本关注中小企业，特别是专精特新“小巨人”企业。同时为中国多层次资本市场的互联互通的进程得到了进一步推进。
