近日，国家药监局发布的《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），历时一个月的公开征求意见已正式截止。此次《征求意见稿》中，对于药品网络交易第三方平台相关监管内容备受关注，新增的第八十三条中明确规定：第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动。目前，国内头部医药电商B2C平台主要为京东健康和阿里健康，两者的业务模式都是由“自营+平台”构成。从公司2021年年报的数据来看，两大医药电商巨头自营平台业务收入占总收入比例均为85%以上。但通过营收占比来分析自营业务对电商总体业务的影响有失偏颇，最好的指标是衡量自营药品GMV占比。根据阿里健康和京东健康招股书和年报数据，阿里健康自营售药业务GMV占比要低于京东健康，2020年阿里健康自营售药业务GMV占比16.5%，同期京东健康自营售药业务GMV占比达34%。图表1 2017-2020年阿里健康、京东健康自营售药业务GMV占比如果只从营收占比分析的，京东和阿里占比均超85%，医药电商巨头未来很可能会不做第三方平台，专心做自营业务。但从自营药品GMV占比来分析，自营药品业务贡献GMV占比不高，京东和阿里健康未来大概率会把自营业务剥离出去，深耕第三方平台。无论选择哪条路径，如果该条例落地实施的话，也会对公司业绩产生较大影响。受此事件影响，截止2022年6月22日，京东健康和阿里健康当日跌幅分别为14.83%和13.85%。从《征求意见稿》修改的内容可以看出，目前加强对医药电商第三方平台的监管已经成了大势所趋。未来，第三方平台的中立性会进一步强化，以避免药品销售上出现垄断，又当选手，又做裁判的现象。“第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动”相关征求意见的出台，无疑利好线下药品零售市场。因为线上平台自营药品的扩张，直接威胁到线下药店的发展。受次事件影响，上市七大连锁药店出现不同幅度上涨。截止2022年6月22日，漱玉平民当日涨停，大参林、老百姓和益丰药房分别上涨8.24%、7.71%和5.64%。此外，上市连锁药店需要思考的一个重大问题是：假如阿里健康和京东健康放弃第三方电商平台，上市连锁该如何选择其他平台或者自建B2C平台该如何和电商巨头竞争。另外，值得注意的是，考虑到此次实施条例为征求意见稿，后续政策（送审稿，正式稿）的态度更为关键。但从监管角度看，此次政策更多体现线上/线下监管的公平性，并延续了对药品网络零售日益趋严的监管态度。
