来源：传递 The Transfer

据《金融时报》报道—知情人士称，私募股权集团Silver Lake和Shore Capital Partners已达成协议，准备创建美国最大的动物医疗集团之一，该集团估值86亿美元（按即时汇率合计逾620亿元人民币），雄心勃勃地进一步整合一个历来由私人动物医院主导的行业。

Southern Veterinary Partners和Mission Veterinary Partners之间的合并（Shore私募集团均持有两家动物医疗集团的部分股权）将创建一个拥有750多个营业网点的动物医院网络，并产生息税折旧和摊销前年利润（EBITDA）5.8亿美元（按即时汇率合计42亿元人民币）。

兽医行业受益于需求激增，因为在大流行病的所有权热潮之后，人们寻求照顾他们的动物。今年早些时候，摩根士丹利调查的2300名消费者中，约有三分之二在过去六个月中去看过兽医1-3次，比2022年的调查增加了4个百分点。

作为交易的一部分，Silver Lake和Shore Capital将进行40亿美元的新股权投资，由它们平均分配。了解此事的人士表示，这家新合并的公司已经筹集了大约30亿美元的债务。

Southern和Mission的创始人和员工将持有价值近15亿美元的股票展期，一个由大型共同投资者组成的财团将提供数亿美元的额外股权。一位人士表示，新公司的杠杆率将低于资本重组前。

该交易预计将在未来几周内宣布。了解情况的人士表示，合并后的公司可能会寻求更多交易来整合动物医院，因为私募股权集团在席卷宠物护理行业的整合中发挥着越来越重要的作用。

Silver Lake和Shore拒绝置评。彭博社此前报道称，这两家私募股权集团正在就合并Southern和Mission的交易进行谈判。

竞争对手公司IVC Evidensia由瑞典收购集团EQT所有，而PetVet由KKR 所有。其他最大的宠物护理诊所网络包括AEA支持的AmeriVet Veterinary Partners和家族消费者集团玛氏公司的兽医健康部门，该集团在全球经营着3000多家动物医院。

Shore自2014年以来一直是Southern的投资者，在美国经营着420多家动物医院，而Shore于2017年帮助成立的Mission在美国经营着330多家兽医医院。

Mission约85%的股份由其旗下动物医院的一部分兽医持有。

亿万富翁投资者Justin Ishbia拥有Shore基金。去年，他与他的兄弟Mat一起购买了NBA菲尼克斯太阳篮球队的多数股权。

另据《VIN新闻》早前报道—Southern和Mission的合并标志着动物医疗领域的并购交易在利率上升导致的短暂平静期后重新活跃。这也会进一步增加借贷成本，并可能使并购成本更加昂贵。

总部位于美国芝加哥的Brakke兽医咨询公司高级顾问John Volk表示，Shore基金公司将Southern和Mission两家动物医疗机构进行整合并不令人意外。这是因为更高的利率使私募股权公司更难通过寻找其他买家来兑现其投资。通过扩大规模，他们可以将自己的最终目标瞄准证券交易所（进行首次公开发行股份）。

Volk说:“鉴于对大型动物医疗集团进行资本重组变得越来越困难，创建一个足够大的规模并最终进行IPO可能是一种更佳的选择。”