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8月27日，中宠股份（002891）发布2021年中报。2021年1-6月，公司营业收入12.57亿元，同比增长27.21%，归属于上市公司股东的净利润为6068.85万元，同比增长31.60%。截至8月30日中午，7家机构发布对中宠2021年中报的点评，均建议“买入”或“增持”。
和2020年同期相比，中宠股份2021年上半年营收增速进一步加快。2021年1-6月收入12.57亿元，同比增长27.21%。2020年同期收入9.88亿元，同比增长25.58%。近三年来，中宠股份收入的同比增速稳步提升。
中宠股份营收趋势 营收结构方面，来自境内市场和主粮在收入中的占比继续增加。 境内市场收入增速超过境外市场，占比也继续增长。 2021年1-6月，中宠股份境内市场收入同比增长33%，占比24.98%，境外市场收入同比增长25.39%，占比75.02%。相比之下，2020年同期境内市场收入占比23.88%。 中宠股份境内外收入占比趋势 主粮和罐头收入占比继续增长。 2021年1-6月，零食、罐头、主粮收入占比分别为73.11%、15.59%、7.26%。2020年同期分别为78.13%、14.07%、5.05%，2020年全年则分别为76.67%、13.92%、6.36%。 中宠股份产品线收入占比趋势 主粮和零食收入同比增速放缓，罐头收入同比增速持续加快。 2021年1-6月，主粮收入同比增长82.71%，2020年同期为87.2%，零食收入同比增长18.93%，2020年同期为19.51%，罐头收入同比增长40.64%，2020年同期为37.35%。 从增速来看，主粮和零食的增速仍高于企业大盘。中国银河证券在点评中指出，主粮的高增长，得益于对境内市场的积极拓展，罐头的高增长，则是积极拓展境内市场和收购PNFZ后并表共同作用的结果。 收入增长的同时，中宠股份盈利能力也有所提升。2021年1-6月，中宠股份归属上市公司股东的净利润6068.55万元，同比增长31.6%，显著高于营收增速。相比之下，2020年同期分别为4611.62万元和186.31%，2019年同期则分别为1610.69万元和-38.91%。 中宠股份年中报发布之后，截至8月30日，七家机构发布点评，均给出“买入”或“增持”的建议。 中航证券认为：中宠股份自主品牌建设将不断深入，对国内传统、现代渠道的理解和深入具有比较优势，将迎来国产替代机遇。 光大证券认为：中宠股份全球供应链不断完善，新增产能陆续投产。国内宠物主粮还处于快速扩容期，格局较为分散，中宠凭借品牌优势和供应链优势，业绩有望持续增长。 国信证券认为：中宠股份的产品需求相对刚性，境外产能在疫情下保持良性运转，代工业务基本盘稳固；境内自主品牌借助多渠道快速发展，借助国潮兴起品牌影响力稳步提升带动销量增长。 华安证券认为：中宠股份卡位宠物食品高景气成长型赛道。国货品牌崛起，市占率不断提升，中宠先发优势明显，行业积淀深厚，并大力发展自主品牌与国内业务，是国内宠物食品行业龙头企业。 开源证券认为：下半年中宠股份国内干粮工厂投产，叠加预期增加营销投入，营收规模同比增幅有望进一步提升。基于中宠国内宠物主粮产销量持续提升，全线宠粮产品国内市占率持续提升，维持“买入”评级。 国海证券认为：从中长期来看，中宠股份深耕国内市场并取得良好成效，未来依靠宠物食品全品类产品矩阵、稳定的供应链体系、产品研发端的积极投入和线上线下完善的渠道布局，规模稳步增长，品牌力的持续提升，将在2-3 年内跻身国内领先行列。 中国银河证券认为：中宠股份新增产能陆续投产，产品线更加完善，助力境外业务稳健增长；依靠国内宠物行业快速增长背景，紧抓线上渠道拓展，国内业务有望保持高速增长，整体业绩可期。 *本文为根据公开信息整理，不作为投资依据。
