宠物食品成为“吸金”大户，投资人更中意什么样的企业？

“十一”前夕，猫粮品牌高爷家宣布完成A轮融资。本轮融资由金鼎资本领投、众晖资本跟投，融资规模5000万元。

宠物食品是宠物行业规模最大的细分市场。2021年来，已经有11家宠物食品企业完成融资。此外，尾巴生活、pidan彼诞、小佩3家获得融资的企业，也有宠物食品业务。特别是彼诞，已经明确表示宠物食品产品开发是本轮融资的主要用途之一。

宠物食品行业，已经成为宠物行业的“吸金”大户。

从融资轮次来看：

● 宠物食品企业的融资大都在早期。其中，种子轮2家（中科益生、法贝滋）、天使轮3家（黑米先生、萌宠出动、它赞）、Pre-A轮1家（毛星球FurFurLand）、A轮2家（帕特、高爷家）。此外，红狗、朗诺2家企业公布的融资轮次也均为“首轮”。

● 只有卫仕1家企业的融资轮次达到B++轮。

● 彼诞和小佩两家有宠物食品业务的公司，融资轮次分别是B+轮和D轮。

从融资规模来看：

● 种子轮和天使轮融资大都在1000万以内。其中，黑米先生天使轮融资、中科益生种子轮融资规模均为“数百万”，萌宠出动天使轮、法贝滋种子轮融资规模均为“近千万”，它赞天使轮融资规模为“千万级”。

● A轮的融资规模通常在数千万。其中，毛星球FurFurLand Pre-A轮融资规模为“数千万”；帕特A轮融资规模为“近千万美元”、A+轮融资规模为“数千万”；高爷家A轮融资规模为5000万。

● 比较特殊的是红狗。其首次融资的规模就达到2亿。

● 卫仕B+和B++轮融资规模累计超过6亿元，是宠物食品行业融资最多的企业。

● 小佩D轮融资达到5000万美元，从规模上来看单轮融资规模最大。不过考虑到其业务主要是宠物智能用品和门店，并不适合与宠物食品企业进行横向对比。

融资规模较大的公司，更愿意公布具体金额。明确公布融资金额的4家公司，最少的高爷家也达到5000万，卫仕、红狗的融资规模都过亿。

从融资次数来看：2021年以来，11家宠物食品企业共完成了13笔融资。其中，9家企业完成1轮融资，2家企业已经完成2笔融资，分别是帕特（A轮、A+轮）、卫仕（B+轮、B++轮）。

从投资主体来看：根据公开披露的信息，2021年以来，17个投资方参与了对宠物食品企业的投资。其中13家是投资机构，2家是行业头部企业（腾讯、新瑞鹏），2个是个人投资者。

大部分投资方只参加了一家企业的融资。唯一进行了多次投资的是金鼎资本，它参加了红狗、帕特、高爷家三家公司的融资，并且两次作为领投方（红狗、高爷家）。

分析11家获得融资的宠物食品企业，派读君发现了它们的几个特点：

一.融资轮次较早的企业，大部分都是聚焦于细分市场的企业。

黑米先生最早开创了“定制化鲜粮”的品类，目前已经有近200种配方；萌宠出动聚焦在提供“每日装”定制营养品；法贝滋同样聚焦在鲜粮品类；它赞则主打低温烘焙猫粮产品；毛星球FurFurLand则专注在鲜粮和冻干产品，并且已经推出了专属的IP形象。

完成A轮融资的帕特和高爷家，也不是全品类企业。帕特专注于生骨肉配方，高爷家以益生菌配方主粮切入市场，并且专注于猫食品领域。

完成首轮融资的红狗和朗诺，尽管发展时间比较长，但其赛道也相对聚焦。红狗一直专注在营养品领域，2020年才开始布局主粮。朗诺则主要围绕冻干产品进行布局。

派读君认为，从宠物食品行业的现状来看，麦富迪、顽皮、比瑞吉等本土成熟品牌，玛氏、雀巢普瑞纳等全球巨头，都已经形成全品类布局。新锐企业要立足，通过细分市场切入是更好的选择。

此外，90后和95后宠物主崛起，使宠物食品消费细分化，也为新锐品牌提供了成长空间。这或许也是资本看好聚焦细分市场的新锐品牌的原因。

二. 在细分市场已经取得领先、开始扩张赛道的企业，融资规模更大。

2021年宠物食品行业融资规模过亿的红狗和卫仕，都是这种情况。

在宠物营养品行业，这两家企业已经排名前两位。在《2020年宠物行业白皮书（消费报告）》（简称“2020年白皮书”）的调研中，卫仕和红狗在犬、猫营养品市场排名前两位。公开数据显示，卫仕在2020年“双十一”、2021年“618”期间，销售额在天猫宠物营养品领域均排名第一，2021年“618”期间在天猫、京东都进入宠物全品类销售额前十。有统计表明，RedDog红狗的营养膏和化毛膏，在中国市场同品类也排名第一。

“赛道第一”是选择投资标的的重要标准。作为细分市场的领先者，企业自身价值更大，也更容易吸引资本市场投下“重注”。2018年卫仕A轮和A+轮融资的总额，就已经达到1.8亿，而红狗首轮融资也达到2亿。

在细分市场取得领先地位的企业，融资时往往着眼于更大的发展需求，对资金的需求也更大。卫仕和红狗都在2020年进入宠物主粮市场，而这是宠物行业规模最大、竞争最激烈的市场。2020年12月以来，卫仕B轮、B+轮、B++轮融资总额已经达到8亿元左右，而其2021年开工的宠幸宠物用品产业园一期项目，计划投资就达到7亿元。

三.产业布局更完善的企业，更容易获得投资。

融资的11家宠物食品企业中，有6家已经建成或正在建设自有工厂。其中，既有成熟品牌红狗、卫仕、朗诺，也有新锐品牌黑米先生、帕特、高爷家。甚至宠物食品业务占比并不高的小佩，也在上海建设了自有工厂。

这也说明，自建产能已经宠物食品行业的共识。关于宠物食品企业产能建设的更多信息，有兴趣的小伙伴可以阅读派读君（ID:pethadoop_data）此前的文章《宠粮“凶猛”，力气都用在了哪儿？》。

除了产能，重研发也是融资企业的普遍特点。特别是融资轮次在A轮及以后的公司，专门的研发机构成为 “标配”。卫仕宠物营养研究所有夏咸柱、印遇龙两位院士“坐镇”；帕特是首家和“双一流”大学（浙江大学）联合建设研发中心的宠物食品企业；高爷家正在筹建继华南农业大学、中宠之后行业内第三家喂养实验基地。

四.行业巨头加速“下场”。

完成首轮融资的朗诺，2009年就进入宠物冻干食品领域，是业内领先品牌。“2020年白皮书”的调研显示，朗诺在国产猫零食品牌中排名第五。2021年“618”期间，朗诺在天猫平台的销售额比2020年同期增长133%，增速在猫零食销售额前15名的品牌中排名第五。

朗诺的投资方新瑞鹏，是国内规模最大的宠物医疗集团。新瑞鹏的投资方中，也包括了高瓴、腾讯、勃林格殷格翰等行业内外的巨头级企业。

双方都是宠物行业的重量级企业，这显然不同于传统意义上的投融资。在签约的发布会上，双方也表示要将上游资源匹配到新瑞鹏的各个下游终端产业链版块，实现上游和下游的无缝转化与最佳动能链接。

不止是新瑞鹏，2021年宠物行业巨头“下场”的速度明显加快，仅在宠物食品行业，就有多起业内企业的投融资。领投红狗和高爷家的金鼎资本，其资金来自中宠股份和金鼎资本共同设立的“中宠金鼎产业基金”。此外，中宠股份还通过增资收购了杭州领先宠物食品，麦富迪母公司乖宝集团也收购了雀巢普瑞纳旗下高端品牌Waggin’Train。

中宠股份董事长郝忠礼曾指出，未来几年内，中国宠物行业将迎来“大洗牌”，品牌集中度将更高（详情可查看《中宠郝忠礼：中国会成为全球最大宠物市场，国产宠粮将大洗牌》）。

可以预见的是，在整合的过程中，来自宠物行业内的巨头级企业将发挥重要作用。